博匯紙業公布了2023年一季報，營收同比增速只有0.52%，凈利潤同比大幅虧損，同比去年四季度虧損3.85億，今年一季度虧損達到了4.97億；這樣就能理解為什么紙漿期貨價格從去年12月份見頂后一直下跌了，原因就是終端需求低迷，是否周期見底目前還不好說，還需要繼續觀察一個季度；不過我們可以通過造紙企業紙漿的庫存周期進行一些推算，來預計二季度的業績情況；


一般造紙企業紙漿的庫存量為3-6個月，下圖是紙漿去年4季度的價格區間，如果按照3個月的庫存量計算，今年一季度造紙企業使用的紙漿成本依然很高；

4月份紙漿期貨價格還在下跌的趨勢之中，這個價格會對造紙企業的三季度成本數據進一步有利；

以上推算是以造紙企業庫存量3個月為前提，因為造紙企業庫存量為3-6個月不等，最短是3個月，最長為6個月，取中值也就是4.5個月的平均推算，也可以看得出來，今年一季度造紙企業整體紙漿成本偏高，但二季度以后就可以得到較大的改善，如果成本下降，疊加經濟復蘇的過程需求的上升，有可能出現周期雙擊的概率，從而造紙企業利潤大幅改善，對于周期性越強的造紙企業，業績反轉的幅度越強；

既然提到博匯紙業必然要看白卡紙的價格走勢，博匯紙業是國內白卡紙的龍頭，晨鳴紙業上市公司也有白卡紙業務，但是太陽紙業的上市公司里面沒有包含白卡紙這部分，這個對于投資造紙上市公司的投資人需要注意的地方；

博匯紙業是強周期的造紙企業，但太陽紙業的產品結構和管理控制的原因，周期屬性已經偏弱，

可以通過太陽紙業2022年全年每個季度的業績走勢情況可以看出，逐個季度改善，年報預告里面看出最后全年下降幅度減小至6.05%

（預計2022年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤為：2777935521.65元，與上年同期相比變動幅度：-6.05%。）

所以太陽紙業今年一季度的業績依然值得期待。