2月1日，造紙板塊持續走高，截至發稿，百亞股份、冠豪高新漲停，岳陽林紙、晨鳴紙業、太陽紙業、森林包裝等紛紛跟漲。

國家統計局此前公布了2020年全年全國規模以上工業企業利潤情況。2020年，在41個工業大類行業中，26個行業利潤總額同比增加，15個行業減少。其中，造紙和紙制品業實現利潤總額826.7億，同比增長21.2%。

另外，據生意社數據監測，2021年1月廢紙價格整體走勢呈現上行，截止1月29日廢黃板紙A級收購價格均價為2422.86/噸，與月初相比均價上調102.86/噸，上漲了4.43%。瓦楞紙市場價格則呈現平穩的階梯式上行，截止1月29日140g瓦楞原紙參考出廠價均價在3500/噸(含稅)，與月初相比均價上調115/噸，上漲了3.4%。

東方證券表示，進口木漿價格快速上漲，或將成為推動紙價上漲的催化劑。與此同時，當前文化紙供給端進口紙壓制有望隨著海外需求復蘇而緩解，文化紙漲價行情有望即刻啟動并貫穿全年；考慮到當前文化紙價格仍處于約15%的歷史較低分位，未來漲價空間較為充足。成本上漲推動紙價向上，利好具備原材料自供優勢的大型紙企。重點推薦太陽紙業，同時建議關注博匯紙業、晨鳴紙業、岳陽林紙、華泰股份。

中金公司認為，伴隨著需求向好和原材料漲價（廢紙供給缺口顯現，有望顯著漲價，木漿價格有望自底部恢復），2021年造紙行業有望整體迎來向上行情，箱板紙、白紙板、文化紙價格中樞均有望迎來同比改善。同時，2020年是造紙龍頭投產高峰期，2021年新投產能有望全年貢獻產量，疊加需求恢復下產能利用率抬升，龍頭有望迎來量價齊升，業績彈性可觀。

申銀萬國指出，造紙行業作為典型的周期品行業，供需格局變化是影響紙企盈利的核心因素，2010年之前行業供需主要關注需求端的變化，2010年之后則需重點關注供給端變化。建議依循競爭格局改善、龍頭成本優勢的邏輯，關注以下投資主線：

供給端競爭格局改善的白卡紙。行業整合推動競爭格局改善，受益消費升級限塑令及對灰底白紙板的替代，白卡需求將穩定增長。白卡紙行業盈利有望穩定向上修復。關注博匯紙業。

原材料延伸上游一體化的alpha：外廢政策逐步收緊背景下，龍頭紙廠憑借成熟的海外建廠經驗，投建海外廢紙漿線，打造原材料成本優勢，同時保證高端箱板紙外廢供應。對于漿紙系企業，積極布局林漿紙一體化，提升木漿自給率。關注太陽紙業、山鷹國際和景興紙業。

消費屬性的生活用紙：生活用紙行業空間大、人均具備提升空間，受益消費升級趨勢。關注中順潔柔