漲漲跌跌，起起落落，國廢價格又轉(zhuǎn)而上漲。從最新情況來看，目前國廢價格一改此前頹勢，呈現(xiàn)出漲跌互現(xiàn)的局面。而廣東等地區(qū)由于部分停機(jī)的紙廠恢復(fù)生產(chǎn)，國廢價格再度冒出頭來，上漲50-100元/噸。

但很顯然，此次上漲無非是之前國廢價格下滑幅度過大而導(dǎo)致的小幅反彈，短時間內(nèi)，國廢價格可能還會震蕩上行。至于其長期走勢，隨著投機(jī)資金的加速離場、2020年全面禁入廢紙的政策生效，國廢價格機(jī)制或會出現(xiàn)修正。

此前國廢價格為何會大幅下降?

縱觀近三年的國廢價格走勢，一個顯著的特點(diǎn)是“漲于供給，跌于需求”。卓創(chuàng)資訊認(rèn)為，2019年之前的國廢市場，供給端是影響價格的主要因素。而2019年，影響價格波動的主要因素則是需求端。

這其中的主要原因，在很大程度上可以歸根于中國宏觀經(jīng)濟(jì)的下行，以及中美貿(mào)易爭端升級。根據(jù)4月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，拉動經(jīng)濟(jì)的三駕馬車，消費(fèi)、凈出口在加快回落，而投資方面僅有房地產(chǎn)還在苦苦支撐，但其可持續(xù)性并不強(qiáng)。

而中美貿(mào)易爭端升級則是打壓中國經(jīng)濟(jì)的最大的不確定因素。可以說，此前國廢價格跳水就是在中美貿(mào)易爭端升級后埋下的種子。這顆種子在紙企訂單快速減少后生根發(fā)芽，市場風(fēng)險急劇上升，國廢價格也應(yīng)聲跳水。

大體而言，未來中美貿(mào)易爭端很可能不會迅速結(jié)束。貿(mào)易戰(zhàn)具有復(fù)雜性、長期性的特點(diǎn)，再加上中國經(jīng)濟(jì)周期性下滑，可以預(yù)見，未來中國經(jīng)濟(jì)將由供給端收緊轉(zhuǎn)向需求端減弱。而國廢價格也將在較長的時間內(nèi)繼續(xù)面臨需求下行的風(fēng)險，導(dǎo)致價格很難出現(xiàn)暴漲的情況。

國廢價格未來可能會趨于穩(wěn)定

從2016年到2018年，國廢價格迅猛上漲的背后存在一個很關(guān)鍵的因素：大量資本的進(jìn)入，使得廢紙被賦予了較強(qiáng)的金融屬性。相信不少業(yè)內(nèi)人士也都聽聞，某某公司進(jìn)入了廢紙回收業(yè)，推出了某種舉措等等，這讓國廢市場彌漫著投機(jī)氛圍，加劇了價格波動。

在投機(jī)獲利的誘導(dǎo)下，大量打包站上馬，成品紙產(chǎn)能快速增加。但隨著市場供需格局的扭轉(zhuǎn)，投機(jī)收益大幅減少，虧損風(fēng)險也在放大。正如巴菲特所說，只有在潮水退去時，你才會知道誰在裸泳。國廢市場經(jīng)過幾番大的震蕩后，投機(jī)資金離場也在加快。

整體而言，盡管國廢面臨著需求下行的風(fēng)險，但隨著投機(jī)資金的加速離場、2020年全面禁入廢紙的政策生效，這多種因素的互相碰撞，可能會使未來的國廢價格機(jī)制得到修正，價格劇烈波動的情況或有所改善。